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1.6億A股“粉絲”入場 活躍度取決於公司質量-深海怪鱼

1.6億A股“粉絲”入場 活躍度取決於公司質量

筆者註意到,新證券法不是簡單的強調“保護弱者”,而是從法理上、從法治新供給方面平視投資者——肯定投資者在市場生態中的權利、影響力以及對於市場發展的杠桿力,並以法律的形式明確對於投資者權利的保護。這些無疑有助於增強投資者信心,從而為市場流動性良性增加“埋下伏筆”;同時,也有助於將違規行為擋在門外。

2020年首月,A股市場的“股東粉絲”在四捨五入計數保留法的幫助下首達1.6億。對市場而言,這無疑是個好消息。不過,筆者認為,流量價值不完全等同於變現價值,真正提振市場信心的是“粉絲”增長背後的市場信心和吸引力。

對於A股市場而言,錶面上來看,吸引新投資者入場和交易的是賺錢效應,實則應該是上市公司質量提升、規則完善帶來的賺錢預期,是對市場健康發展的信心。這些才是A股市場龐大投資者流量數據的變現價值所在。

2月17日,中國結算更新市場統計月報。報告顯示,1月份新增投資者80.07萬。截至2020年1月末,投資者數量合計1.61億。其中,已開立A股賬戶的自然人和非自然人投資者合計1.599億(其餘為已開立B股賬戶投資者),四捨五入也就成為市場頗為關註的“A股投資者首達1.6億戶”。而且,這個數據是在A股市場1月份受春節影響交易日大幅減少的背景下實現的。筆者認為,在1.6億投資者的背後,投資者結構的優化、上市公司質量提升才是真正看點。

另一方面,去年以來,監管層持續推動機構投資者加大入市比例。內資方面,監管層多次表態支持險資提升入市比例、銀行向合格投資者發行理財產品投資於股票市場的資金也保持穩定、公募基金髮行火爆、多數私募堅定看好。外資方面,北向資金去年凈流入逾3000億元,今年以來的抄底意願依舊強烈,累計凈流入逾700億元。此外,外資私募加碼佈局,QFII和RQFII獲批額度不斷提升。機構投資者在A股市場發揮越來越顯著的作用。

眾所周知,A股市場持續深化改革,這為提升A股市場投資粘性奠定基礎。去年9月份官宣的資本市場“深改12條”目前多數已經落地:推動提高上市公司質量行動計劃不斷夯實市場根基;新證券法完成修訂並即將實施;創業板改革目標清晰;全面啟動新三板改革;壓實中介機構責任;穩步提升資本市場對外開放水平;發揮市場股債融資和併購重組功能……

解讀投資者開戶數顯然不能只看總量,更應該看結構。一方面,從2018年10月份以來,已開立A股賬戶的非自然人投資者處於平穩增長狀態,已經從2018年9月份的低點(32.87萬戶)增至36.18萬戶。增幅達到12.5%,高於同期自然人投資者11.8%的增幅。

第三,新證券法“加持”投資者保護,機構或散戶的非理性交易、違規交易無疑將大幅降低。

1.6億A股“粉絲”入場 活躍度取決於公司質量

首先,從中國結算公佈的近20個月的數據來看,機構投資者穩健增長,入市速度“跑贏”了散戶。

其次,市場有擔心1.6億投資者中可能存在一定數量的“僵屍股東”。但筆者認為,無需過度關註“僵屍股東”的占比,決定投資者活躍度的恰恰是A股市場本身。

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本文来源:1.6億A股“粉絲”入場 活躍度取決於公司質量 责任编辑:诸葛亮之墓 2020年02月19日 02:54:19

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